การกระตุ้นเศรษฐกิจตามนโยบายของรัฐบา

การกระตุ้นเศรษฐกิจตามนโยบายของรัฐบาลสหรัฐฯ หลังวิกฤตเศรษฐกิจในเอเชีย และการค้าโลกเสียสมดุล ด้วยมาตรการต่างๆ โดยเฉพาะการกระตุ้นการบริโภคของชาวอเมริกัน จนนำมาสู่การพุ่งขึ้นของสินเชื่ออสังหาริมทรัพย์คุณภาพต่ำหรือซับไพรม์ ซึ่งแม้จะเป็นหนี้ที่เสี่ยง แต่ก็เป็นแหล่งที่นักการเงินมองเห็นหนทางการเก็งกำไร
“สินเชื่อซับไพรม์” ส่งผลกระทบมาตั้งแต่กลางปี 2007 ที่มีสถาบันการเงินของสหรัฐฯ มีปัญหาจากลูกหนี้กลุ่ม “ซับไพรม์”
สินเชื่อ “ซับไพรม์” คือการปล่อยสินเชื่อให้แก่ลูกหนี้ที่มีประวัติทางการเงินไม่ดี หรือปล่อยสินเชื่อให้บุคคลที่คาดว่าจะผิดนัดชำระหนี้ โดยมีสินเชื่อทั้งประเภทสินเชื่อเพื่อที่อยู่อาศัย (Subprime Mortgages) สินเชื่อรถยนต์ (Subprime Car Loans) สินเชื่อบัตรเครดิต (Subprime Credit Cards) เมื่อลูกหนี้มีความเสี่ยงสูง การคิดดอกเบี้ยย่อมสูงกว่าลูกหนี้ปกติ หรือหากชำระก่อนกำหนดจะต้องจ่ายค่าปรับสูงกว่า

แปลงหนี้เป็นทุน ปั่นกำไร
การลงทุนที่ได้รับความนิยมในสหรัฐฯ มาหลายปี คือกระบวนการ “แปลงสินทรัพย์เป็นทุน” หรือ Securitization รูปแบบ “แปลงสินทรัพย์เป็นทุน” ที่เกิดขึ้นในสหรัฐฯ มีนวัตกรรม คือการนำ “สินเชื่อที่อยู่อาศัย” มาจัดรวมกันเสนอขายออกมาเป็นตราสารทางการเงินที่มีหลักทรัพย์เหล่านั้นค้ำประกัน เรียกว่า Mortgage-Backed Securities (MBS)
MBS ยังเป็นส่วนหนึ่งของ CDO (Collateralized Debt Obligations) ซึ่งเป็นตราสารทางการเงินที่มีหลักทรัพย์ค้ำประกัน ที่เกิดจากการรวมเข้าด้วยกันของพันธบัตรและสินเชื่อต่างๆ หรือ MBS
CDO จะแบ่งเป็นส่วนๆ (Tranches) ต่างกันในเรื่องเวลาครบกำหนดไถ่ถอน ความเสี่ยง และอัตราดอกเบี้ย ผลตอบแทนที่สูง และง่ายขึ้นทำให้การเก็งกำไรกันมาก จนสินเชื่อซับไพรม์ถูกแปลงออกมาเป็นตราสารทางการเงิน ขณะที่หนี้เสียในกลุ่มซับไพรม์ หรือการผิดนัดชำระหนี้สูงขึ้นมากตามภาวะเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่เริ่มถดถอย
นอกจากนี้ ยังเกิดตราสารอนุพันธ์ ที่เรียกว่า Credit Default Swaps (CDS) ซึ่งเหมือนกับการซื้อประกันภัยแบบหนึ่ง โดยเป็นการทำสัญญาระหว่าง 2 ฝ่าย โดยผู้ซื้อจะชำระเงินให้กับผู้ขายในอัตราคงที่เป็นระยะๆ แลกกับสิทธิในการรับผลตอบแทน หากเกิดการล้มละลาย หรือหมดความสามารถในการชำระหนี้ของ “บุคคลที่สาม หรือหน่วยอ้างอิง” (Reference Entity) การลงทุนใน CDS น่าจะหยุดตรงที่การป้องกันความเสี่ยงเท่านั้น แต่กลายเป็นว่า “ความเสี่ยง” ที่ไม่มีใครอยากเจอ กลับสามารถทำเงินได้มากขึ้น กลายเป็นอีกหนึ่งผลิตภัณฑ์เพื่อเก็งกำไร เพราะมีการซื้อและทำสัญญาเป็นทอดๆ โดยมีบริษัทรับจัดอันดับความน่าเชื่อถือร่วมด้วย
สถาบันการเงินที่เป็นวาณิชธนกิจหรือสถาบันการเงินเพื่อการลงทุน Investment Banking อย่าง “เลแมน บราเดอร์ส” เข้าไปเกี่ยวพันกับการทำ CDS จำนวนมาก มูลค่าสัญญาที่เข้าไปรับค้ำประกันสูงถึง 800,000 ล้านเหรียญสหรัฐ เช่นเดียวกับเอไอจี หรือบริษัท อเมริกัน อินเตอร์เนชั่นแนล กรุ๊ป (เอไอจี) ที่ถือทั้ง CDO และ CDS เมื่อลูกหนี้ไม่สามารถจ่ายหนี้ เงินที่มีอยู่ไม่เพียงพอจ่ายเข้าระบบอย่างที่วางแผนไว้ ในที่สุดเลแมน บราเดอร์ส ต้อง “ล้มละลาย” ส่วนเอไอจี ต้องนำเงินรัฐบาลสหรัฐฯ เข้ามาอุ้ม เพื่อรอผ่องถ่ายหาผู้ถือหุ้นใหม่
ปรากฏการณ์ของ “เลแมน บราเดอร์ส” ที่ชัดเจน คือการมีหนี้สินต่อทุนสูงอย่างไม่น่าเชื่อ นับตั้งแต่ปี 2003 ซึ่งมีหนี้มากกว่าทุนถึง 23.7 เท่า มาในปี 2007 สูงถึง 30.7 เท่า นั่นเพราะการลดดอกเบี้ย ซึ่งทำให้สถาบันการเงินสามารถปล่อยกู้ให้ภาคอสังหาริมทรัพย์และออกตราสารประเภทต่าง ๆ เพื่อส่งเสริมกิจกรรมด้านอสังหาริมทรัพย์ เช่น การออกตราสารที่ใช้อสังหาริมทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ค้ำประกัน (mortgage-backed securities) และ การแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ เช่น แปลงสินเชื่อภาคอสังหาริมทรัพย์เป็น cdo (collateralized debt obligation) กล่าวคือนโยบายการเงินของสหรัฐในอดีตกำหนดดอกเบี้ยเอาไว้ที่ระดับต่ำ ประกอบกับธนาคารกลางของสหรัฐไม่ได้เข้าไปกำกับและควบคุมการปล่อยสินเชื่อและการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ของสถาบันการเงินแต่อย่างใด ดอกเบี้ยต่ำก็เปิดโอกาสให้ประชาชนโดยทั่วไปเข้าถึงสินเชื่อได้เป็นจำนวนมากโดยง่ายดาย กล่าวคือประชาชนถูกส่งเสริมให้เพิ่มหนี้สินเพื่อขยายการใช้จ่ายนั่นเองกฎเกณฑ์ที่เอื้อต่อการก่อหนี้ ทำให้เลแมนฯ และเอไอจี ที่ต้องการหมุนทุนให้เกิดรายได้สูงสุดจึงมีปัญหา

ผลลัพธ์ (อังกฤษ) 1:

The u.s. Government's economic stimulus policy. After the economic crisis in Asia and a balanced world trade with various measures to stimulate consumption, especially the Americans, leading to the gushing up of real estate loan generally means low quality or Prime, which, despite the risks, but it is a source for finance professionals see that speculation. "Credit to absorb Prime" impact since mid-2007, with a u.s. financial institution. There is a problem with the group "to absorb Prime." The loan was released "to absorb Prime" mortgages given to debtors with bad financial history or a personal loan, which is expected to be in the wrong by default, all types of credit facility for housing (Subprime Mortgages) car loan credit (Subprime Car Loans), credit cards (Credit Cards Subprime) when the debtor has a high risk. Interest receivable is higher than normal or if the studios to settle prematurely to pay the fine.Conversion of debt into capital gain shakesInvestments in the United States for many years, is the process of "transformation" as assets or Asset Securitization model "a" that occurred in the United States, innovation is a "residential facility" come together to propose selling a financial instrument with the securities they guarantee. Securities (MBS) called Mortgage-BackedMBS is also part of the CDO (Collateralized Debt Obligations), which are financial instruments that guarantee securities that are caused by the combined of bonds and loans, MBS.CDO is segmented (Tranches) in due time redemption story. Interest rate risk and high returns, and easier to make speculation until the loan was converted into MOP Prime financial instruments. Bad debt in the group, while the lining Prime or higher debt default by a u.s. economic recession starts.In addition, the Credit Default derivatives called Swaps (CDS), which is the same as buying insurance, the one by a contract between the two parties by buyer, seller will pay a fixed rate of exchange for the right to receive compensation. If bankruptcy or debt settlement capabilities out of the "third party or entity references" (Reference Entity) to invest in CDS of stops that prevent the risk only became a "risk" that nobody wanted to meet. Returns can be made more money becomes a product to purchase, and speculation has been contracted by the company receives a thot credit rating. Investment banking or financial institution that is a financial institution to invest Investment Banking official "Lake man brother equipped" to do a lot of CDS related to the value of the contract to receive a guarantee of up to 800,000 million us dollars, as well as an American company, GE, or ACE international group (El I g) that holds both the CDO and CDS when the debtor is unable to pay the debt. There is not enough money to pay into the system. In the end, lay-man brother equipped requires "bankruptcy" El I g. The u.s. Government must put money into a bright shot 12 for finding new shareholders.ปรากฏการณ์ของ “เลแมน บราเดอร์ส” ที่ชัดเจน คือการมีหนี้สินต่อทุนสูงอย่างไม่น่าเชื่อ นับตั้งแต่ปี 2003 ซึ่งมีหนี้มากกว่าทุนถึง 23.7 เท่า มาในปี 2007 สูงถึง 30.7 เท่า นั่นเพราะการลดดอกเบี้ย ซึ่งทำให้สถาบันการเงินสามารถปล่อยกู้ให้ภาคอสังหาริมทรัพย์และออกตราสารประเภทต่าง ๆ เพื่อส่งเสริมกิจกรรมด้านอสังหาริมทรัพย์ เช่น การออกตราสารที่ใช้อสังหาริมทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ค้ำประกัน (mortgage-backed securities) และ การแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ เช่น แปลงสินเชื่อภาคอสังหาริมทรัพย์เป็น cdo (collateralized debt obligation) กล่าวคือนโยบายการเงินของสหรัฐในอดีตกำหนดดอกเบี้ยเอาไว้ที่ระดับต่ำ ประกอบกับธนาคารกลางของสหรัฐไม่ได้เข้าไปกำกับและควบคุมการปล่อยสินเชื่อและการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ของสถาบันการเงินแต่อย่างใด ดอกเบี้ยต่ำก็เปิดโอกาสให้ประชาชนโดยทั่วไปเข้าถึงสินเชื่อได้เป็นจำนวนมากโดยง่ายดาย กล่าวคือประชาชนถูกส่งเสริมให้เพิ่มหนี้สินเพื่อขยายการใช้จ่ายนั่นเองกฎเกณฑ์ที่เอื้อต่อการก่อหนี้ ทำให้เลแมนฯ และเอไอจี ที่ต้องการหมุนทุนให้เกิดรายได้สูงสุดจึงมีปัญหา

ผลลัพธ์ (อังกฤษ) 2:

The economic policies of the US government. After the Asian crisis And global trade imbalance With various measures By stimulating the consumption of Americans. It led to the rise of low quality or subprime real estate loans. Although the debt risk. It is a way to finance speculation
"subprime" effect since mid-2007, with US financial institutions. A group of debtors "Subprime"
loans "subprime" is a credit to debtors with bad credit history. Or lending to individuals are expected to default. The loans and loans for housing (Subprime Mortgages) loans (Subprime Car Loans) Credit card (Subprime Credit Cards) on high-risk loans. The interest charge is indeed higher than normal receivables. Or if paid before the deadline will have to pay fines than to convert debt into equity. Spin profitable investment that has been popular in the US for many years was the "Asset Capitalization" or Securitization form "Asset Capitalization" is happening in the US innovation is the introduction of the "Mortgage" is included. Offering together into financial instruments with those securities guaranteed Mortgage-Backed Securities called (MBS) MBS is also part of the CDO (Collateralized Debt Obligations), which is a financial instrument that is secured. Caused by a combination of bonds and loans in MBS or CDO is divided into sections (Tranches) different in time of maturity and interest rate risk. High Returns And more easily make a lot of speculation. The subprime loans were converted into financial instruments. While the subprime credit losses. Or debt default increased, according to the US economy. The recession began Moreover, The resulting derivatives called Credit Default Swaps (CDS), which is like buying insurance one. It is a contract between two parties, the buyer will pay the seller a fixed rate basis. In exchange for the right to receive compensation. If bankruptcy Or have the ability to repay the "third person or entity reference" (Reference Entity) investment in CDS will stop at the hedging only. But a "risk" that no one wants to see. You can make more money. Become a product for speculation. Because the purchase contract and a cascade. The company was rated credibility with financial institutions, investment banking or financial institutions to invest Investment Banking at "Lehman Brother's" involvement in the CDS of contract value to be guaranteed. Up to 800 000 million US dollars As with AIG, or American International Group (AIG), which holds both the CDO and CDS when the debtor is unable to pay its debts. There is not enough money to pay into the system are planned. Finally, Lehman Brothers must be "bankrupt" the AIG must pay the US government to hold to wait siphoning find new shareholders phenomenon of "Lehman Brothers" The obvious is there. Debt to equity incredibly high level since 2003, with debt over equity to 23.7 times to 30.7 times higher in 2007 because of lower interest rates. This allows financial institutions to lend to the real estate sector and the types of instruments to promote related activities such as the issuance of the property as collateral. (Mortgage-backed securities) and securities lending to the property sector as a cdo (collateralized debt obligation), the monetary policy of the US in the past set out at low interest. The US central bank is not to supervise and control the lending and securitization of financial institutions in any way. Low interest rates also allow people generally have access to credit, a number of priorities. The public is being encouraged to increase debt to expand spending rules that are conducive to debt, making Lehman and AIG's capital to be rotated for maximum revenue, so there is a problem.

ผลลัพธ์ (อังกฤษ) 3:

To stimulate the economy according to the policies of the U.S. government. After the economic crisis in Asia and the world trade imbalance with the measures. Specific consumption of Americans.Although the debt risk But it is the source that finance the way speculation
."Homophone" impact since the middle 2007 with financial institutions of the United States. The debt from the group. "Subprime"
.Credit. "Subprime" is the loan to the debtor with poor financial history Or lending to individuals is expected to Europe. With the credit loan (Subprime Mortgages).(Subprime Car Loans), credit cards (Subprime Credit Cards) when the debtor is high risk. The interest rate is higher than the debtor is normal. Or if pay early will have to pay a fine for higher
.
Converting Debt into equity spin profit
.A popular investment in the United States for many years, is a process of "capitalization" or Securitization format. "Capitalization" Within the United States there is innovation, is the "housing loans."Called Mortgage-Backed Securities (MBS)
.MBS is also part of the CDO (Collateralized Debt Obligations), which is a financial instrument with collateral. Resulting from the integration of bond and credit services, or MBS
.CDO to compart (Tranches) difference in due time redeem, risk, and interest rate, high yield and easy make speculation? The inspector was converted from a financial securities.Or delinquency much higher according to inflation, begins
.Also, the derivative called Credit Default Swaps (CDS), which like buying insurance is a contract between the 2 parties. The buyer shall pay to the seller at a constant rate period.If bankruptcy or liquidation of all abilities. "A third party, or reference unit" (Reference Entity) investment in CDS should stop the risk prevention. It turns out that "risk" that no one wants to see.Become another product to hedge Because the purchase contracts and around. The company received rating in
.A financial institution is an investment banking or financial institutions for investment Investment Banking. "Lehman Brothers riders" involved with. Many CDS contract value to guarantee high, 800000 million US dollars, as well as AIG or company, American International Group (AE IgE) that hold the CDO CDS when the debtor can not pay off the debt and There is not enough money paid into the system as planned. Finally, Leman.To "go bankrupt". The AIG to the U.S. government to carry to wait I spin find new shareholders
.The phenomenon of "Lehman tug and salvage." that is clear debt to capital high incredibly. Since the year 2003 which owed more than capital to 23.7 imaginable. In the years 2007 high 30.7 times. That's because reducing the interest. The financial institutions can release a loan to the real estate sector and various types of instruments to promote the real estate. Such as(mortgage-backed securities) and conversion of assets securities, such as converting credit real estate sector CDO (collateralized. Debt obligation) the monetary policy in the past the U.S. interest in the low level.Low interest is open to the general public access to credit a lot by easily. The people are promoted to increase the debt to expand spending that statutes, contributing to the debt makes Le Manchester and AIG.
.

.