สำหรับ Pairs Trading นั้นใช้ประโยชน

สำหรับ Pairs Trading นั้นใช้ประโยชน์จากสมมติฐานที่หลักทรัพย์มีการเคลื่อนที่กลับเข้าสู่ค่ากลาง Mean Reversion คือการที่ราคาหรืออัตราผลตอบแทนของหลักทรัพย์ที่มีการเคลื่อนไหวแบบเชิงสุ่มตลอดเวลานั้นจะต้องปรับตัวกลับสู่ค่าที่คาด หรือค่ากลางระยะยาว หาก ณ จุดใดจุดหนึ่งของเวลา ราคา หรืออัตราผลตอบแทนได้เคลื่อนที่ออกไปและมีระดับที่แตกต่างจากระดับค่ากลางในระยะยาวค่านั้น โดยพฤติกรรม Mean Reversion มาจาก Overreaction Hypothesis ของหลักทรัพย์จากข้อมูลข่าวสารที่นักลงทุนได้รับ Kahneman and Tversky (1973) และ De Bondt and Thaler (1985) ได้ทำการศึกษาพฤติกรรมของราคาหุ้นสามัญของประเทศสหรัฐอเมริกาช่วงปี ค.ศ. 1916-1982 โดยการแบ่งหุ้นเป็น 2 กลุ่ม คือ Winners หรือ หุ้นสามัญกลุ่มที่มีราคาปรับตัวสูงขึ้นอย่างมากตลอด 3 ปีที่ผ่านมา และ Losers หรือหุ้นสามัญกลุ่มที่มีราคาปรับตัวต่าลงอย่ างมากตลอด 3 ปีที่ผ่านมา และทำการเปรียบเทียบอัตราผลตอบแทนที่เกิดขึ้นจริงในช่วงเวลาต่อมาหลังจากหุ้นเหล่านั้นได้รับการจัดกลุ่มแล้ว พบว่าหุ้นในกลุ่ม “ผู้ชนะ” มีราคาปรับตัวลดลงอย่างมาก ในขณะที่หุ้นในกลุ่ม “ผู้แพ้ ” กลับมีราคาปรับตัวสูงขึ้นอย่างมาก ซึ่งผลการศึกษานี้สนับสนุนพฤติกรรม Mean Reversion ในขณะเดียวกันยังปฏิเสธสมมติฐานของ Random Walk อีกด้วย นอกจากนี้ยังมีข้อสมมติฐานเกี่ยวกับลักษณะของตลาดที่ราคาของหลักทรัพย์ต้องสามารถอธิบายได้ด้วยข้อมูลในอดีต คือปฏิเสธสมมติฐานของพฤติกรรมแบบ Random Walk แม้ว่า Chaudhuri and Wu (2003) พบว่าไม่สามารถปฏิเสธพฤติกรรมแบบ Random Walk แต่ในทางตรงกันข้าม งานวิจัยของ Huang (1995) และ Hoque et al. (2007) กลับสามารถปฏิเสธพฤติกรรมแบบ Random Walk ในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยได้ โดยงานวิจัยของ Hoque et al.(2007) ได้เสนอว่า พฤติกรรมแบบ Random Walk จะไม่ถูกปฏิเสธเฉพาะช่วงปี ค.ศ.1990 -1997 เท่านั้น ซึ่งในการทดสอบแบบจำลองเราใช้ข้อมูลในช่วงปี ค.ศ. 2012 – 2014 ซึ่งเป็นช่วงที่ปฏิเสธพฤติกรรมแบบ Random Walk ทำให้เราคาดการณ์ได้ว่ าเราสามารถทำ Excess Return จากกลยุทธ์ Pairs Trading ได้

ผลลัพธ์ (อังกฤษ) 1:

For Pairs Trading, it takes advantage of the assumption that the securities have been moving back into the middle of Mean Reversion is a price or yield of securities that have a random linear motion at any time, it must adapt to the expected value or the mean long term if at some point of time, price or yield has moved out to a different level and middle level in the long term value. By Mean Reversion behavior come from Overreaction Hypothesis of securities from the investors information received and Tversky and Kahneman (1973) De Bondt and Thaler (1985) has made a study of the behavior of the stock price of United States during the year. R. 1916-1982 by splitting shares into two groups: Group Winners or stock prices are rising dramatically throughout the 3 years ago and Losers or stock price adjustment group ta dramatically throughout the 3 years ago and compare the yields realized during a later time after those shares.The group then found that the stocks in the group "winners" have significantly dropped prices. While shares in the group, "lost" is back for a price increase, which results in this study, Mean Reversion behavior support at the same time to reject the assumption of Random Walk also. There is also an assumption about the nature of the market price of the securities must be described by data in the past. Is the Random Walk hypothesis of behavior decline though Chaudhuri and Wu (2003) found that a Random Walk behaviour cannot be rejected, but on the contrary? Research of Huang Hoque et al (1995) and (2007). back to Random Walk behavior declined on the stock exchange of Thailand by Thai research of Hoque et al. (2007) proposed that a Random Walk behaviour will not be denied only during 1990-1997 only. The test model we use during the year, 2012 – 2014, which is a Random Walk behaviour during the protest, we forecast that we can make Excess Return from Trading Pairs strategy.

ผลลัพธ์ (อังกฤษ) 2:

Pairs Trading for the use of the assumptions on which the security is moving back into the middle of Mean Reversion is that the price or yield of securities with random movements of the time, it must adapt to the expected value. Or mid-term, if at any point of time, prices or yields have moved away and have different levels of middle value in the long term is that the behavior Mean Reversion from Overreaction Hypothesis of securities of information. investors have been Kahneman and Tversky (1973) and De Bondt and Thaler (1985) have studied the behavior of the share of the United States during the year 1916-1982 by stock splits into 2 groups: Winners or shares. Common items whose prices rose significantly over 3 years ago and Losers or shares group with prices lower pump dramatically over 3 years ago and compare yield occurred. during the period after those shares are then grouped. Found that the share of the "winner" has dropped significantly. While stocks in the "loser" to have increased significantly. The results of this study support the behavior Mean Reversion, while rejecting the hypothesis of Random Walk Moreover, there are assumptions about the nature of the market price of the securities to be explained by historical data. The hypothesis of behavior Random Walk Though Chaudhuri and Wu (2003) find that I can not deny behavior Random Walk In contrast, research by Huang (1995) and Hoque et al. (2007) to be denied behavior Random Walk. The Stock Exchange of Thailand The research of Hoque et al. (2007) have argued that the behavior will not be denied Random Walk during 1990 -1997, which we use to test the model by the year 2012. - 2014, which is the rejection behavior Random Walk are forecast to be more than we can do Excess Return of the Pairs Trading Strategy.

ผลลัพธ์ (อังกฤษ) 3:

For Pairs Trading that take advantage of the assumption that the securities are moving back into the median Mean Reversion.Or median long-term. If at some point of time, price or rate of return has เคลื่อนที่ออกไป there are different levels of overall level and long term value. By Mean behavior Reversion from Overreaction Hypothesis.Kahneman and Tversky (1973) and De Bondt and Thaler (1985) to study the behavior of the stock price of the United States during the year. C.Prof.1916-1982 by splitting stocks is 2 groups Winners or common stock the price increased มากต along 3 years ago. Losers or common group with low prices ลงอ is Yang, throughout 3 years ago.Found that shares in the group. "The winner" is dropped while shares in the group. "The loser." back is increased greatly. The results of this study support the behavior Mean Reversion meanwhile also reject the hypothesis of Random Walk.Reject the hypothesis of behavior is Random Walk although Chaudhuri and Wu (2003) found that cannot deny the behavior Random Walk. On the contrary, the research of Huang (1995) and Hoque et al.(2007) can reject a Random Walk behavior in the stock exchange of Thailand. The research of Hoque et al. (2007) proposed that Model behavior Random Walk will not be denied only during the year.1990 - 1997 only. The model test, we use the information in the year 2001 - which is the 2012 2014 refuse behavior Random Walk makes us able to forecast. We can do Excess Return from strategy Pairs Trading.