บทคัดย่อ การศึกษาครั้งนี้ได้ศึกษาถึ

บทคัดย่อ

การศึกษาครั้งนี้ได้ศึกษาถึงอัตราผลตอบแทนที่ผิดปกติและปริมาณการซื้อขายที่ผิดปกติของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย กรณีที่บริษัทประกาศการเพิ่มทุนแบบจัดสรรให้กับบุคคลในวงจำกัด ช่วงระยะเวลา 13 ปี (ปี พ.ศ.2545 – 2557) จำนวนทั้งสิ้น 139 เหตุการณ์ โดยกำหนดให้วันเกิดเหตุการณ์ (Event Date) คือ วันที่ที่ประชุมกรรมการบริษัทมีมติอนุมัติการเพิ่มทุนแบบจัดสรรให้กับบุคคลในวงจำกัด(Private Placement: PP) พบว่า อัตราผลตอบแทนที่ผิดปกติเฉลี่ยสะสมและปริมาณซื้อขายที่ผิดปกติเฉลี่ยสะสมมีค่าเป็นบวก ในช่วงก่อนวันที่ประกาศ 1 วัน และก่อนวันที่ประกาศ 2 วัน ตามลำดับซึ่งความไม่มีประสิทธิภาพของตลาดในการรับรู้ข้อมูลข่าวสาร อีกทั้งวัตถุประสงค์ของการใช้เงินที่ได้จากการเพิ่มทุนที่ต่างกัน ผลการศึกษายังแตกต่างกันคือ ถ้าใช้ในการขยายกิจการและ/หรือใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนของกิจการ(Investment,Working Capital) อัตราผลตอบแทนที่ผิดปกติเฉลี่ยสะสมเป็นบวกก่อนวันประกาศข่าวเพิ่มทุน 1 วัน ส่วนถ้าใช้ในการปรับโครงสร้างทุน โดยการชำระคืนหนี้ (Debt Repayment) จะมีทิศทางตรงกันข้าม เหตุที่เป็นเช่นนั้นเนื่องจากการส่งสัญญาณ(Signaling) ของผู้บริหารที่ส่งไปยังนักลงทุนเพื่อช่วยลดปัญหาความไม่เท่าเทียมกันของข้อมูล(Asymmetric Information) โดยผ่านการแจ้งวัตถุประสงค์ในการใช้เงินเพิ่มทุนของแต่ละวัตถุประสงค์มีผลต่ออัตราผลตอบแทนที่ผิดปกติเฉลี่ยสะสมที่แตกต่างกัน ซึ่งสอดคล้องกับการศึกษา Market Discount and Shareholder Gain ของMichael Hertzel ,Richard L. Smith (1993)ในกรณีที่อัตราผลตอบแทนที่ผิดปกติเป็นบวก แต่ถ้าเป็นลบจะสอดคล้องกับงานศึกษาเกี่ยวกับ Financial Structure ของ Stephen A. Ross (1977)

ผลลัพธ์ (อังกฤษ) 1:

Abstract การศึกษาครั้งนี้ได้ศึกษาถึงอัตราผลตอบแทนที่ผิดปกติและปริมาณการซื้อขายที่ผิดปกติของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย กรณีที่บริษัทประกาศการเพิ่มทุนแบบจัดสรรให้กับบุคคลในวงจำกัด ช่วงระยะเวลา 13 ปี (ปี พ.ศ.2545 – 2557) จำนวนทั้งสิ้น 139 เหตุการณ์ โดยกำหนดให้วันเกิดเหตุการณ์ (Event Date) คือ วันที่ที่ประชุมกรรมการบริษัทมีมติอนุมัติการเพิ่มทุนแบบจัดสรรให้กับบุคคลในวงจำกัด(Private Placement: PP) พบว่า อัตราผลตอบแทนที่ผิดปกติเฉลี่ยสะสมและปริมาณซื้อขายที่ผิดปกติเฉลี่ยสะสมมีค่าเป็นบวก ในช่วงก่อนวันที่ประกาศ 1 วัน และก่อนวันที่ประกาศ 2 วัน ตามลำดับซึ่งความไม่มีประสิทธิภาพของตลาดในการรับรู้ข้อมูลข่าวสาร อีกทั้งวัตถุประสงค์ของการใช้เงินที่ได้จากการเพิ่มทุนที่ต่างกัน ผลการศึกษายังแตกต่างกันคือ ถ้าใช้ในการขยายกิจการและ/หรือใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนของกิจการ(Investment,Working Capital) อัตราผลตอบแทนที่ผิดปกติเฉลี่ยสะสมเป็นบวกก่อนวันประกาศข่าวเพิ่มทุน 1 วัน ส่วนถ้าใช้ในการปรับโครงสร้างทุน โดยการชำระคืนหนี้ (Debt Repayment) จะมีทิศทางตรงกันข้าม เหตุที่เป็นเช่นนั้นเนื่องจากการส่งสัญญาณ(Signaling) ของผู้บริหารที่ส่งไปยังนักลงทุนเพื่อช่วยลดปัญหาความไม่เท่าเทียมกันของข้อมูล(Asymmetric Information) โดยผ่านการแจ้งวัตถุประสงค์ในการใช้เงินเพิ่มทุนของแต่ละวัตถุประสงค์มีผลต่ออัตราผลตอบแทนที่ผิดปกติเฉลี่ยสะสมที่แตกต่างกัน ซึ่งสอดคล้องกับการศึกษา Market Discount and Shareholder Gain ของMichael Hertzel ,Richard L. Smith (1993)ในกรณีที่อัตราผลตอบแทนที่ผิดปกติเป็นบวก แต่ถ้าเป็นลบจะสอดคล้องกับงานศึกษาเกี่ยวกับ Financial Structure ของ Stephen A. Ross (1977)

ผลลัพธ์ (อังกฤษ) 2:

Abstract: This study investigated the yield unusual and abnormal trading volume of listed companies on the Stock Exchange of Thailand. The company announced an increase in capital allocated to the Private Placement, the 13-year period (year 2545-2557), a total of 139 events by the birthday event (Event Date) is on the Board of Directors. The company has approved the increase of capital allocated to private placement (Private Placement: PP) found that the average cumulative abnormal return and abnormal trading volume averages are positive. During the first date one day prior to the announcement and two days, respectively, the ineffectiveness of the market in the perception of information. The intended use of the proceeds from the capital increase as well. The study is also different. If used for business expansion and / or working capital of the Company (Investment, Working Capital) average cumulative abnormal return is positive, one day before the announcement of the capital increase is used to adjust the capital structure. The repayment of debt (Debt Repayment) to the opposite direction. Because that is so, because the signal (Signaling) of executives sent to investors in order to reduce inequality of information (Asymmetric Information) through a notification purposes in the use of proceeds of each objective. affect the average cumulative abnormal returns are different. This is in line with the Market Discount and Shareholder Gain of Michael Hertzel, Richard L. Smith (1993), in the case of a positive abnormal returns. However, if negative, in line with the study of the Financial Structure of Stephen A. Ross (1977).

ผลลัพธ์ (อังกฤษ) 3:

Abstract

.This study investigates the rate of return and abnormal trading volume of unusual company listed on the stock exchange of Thailand When the company announced the capital allocated to a person in a limited period.Year (B.Professor 2545 - 2557) were 139 events. The of the situation (Event Date) is on the board of directors approved a grant boost allocated to a person in the Limited (Private. Placement:PP), it was found that the rate of abnormal return and abnormal trading volume average score is positive in the days before the announced 1 days. The day before the announcement and 2 days.The purpose of using the money from the fund raising, differently. The study also was different. If used in the acquisition and / or used as working capital of the business, InvestmentWorking Capital) rate of average positive abnormal returns before the day of announcement raise capital 1 days. If the capital restructuring by debt (Debt Repayment) will be the opposite direction.Executives sent to investors to reduce the inequality of information (Asymmetric Information).According to the study Market Discount and Shareholder Gain of Michael, HertzelRichard L. Smith (1993) in case of abnormal return is positive. But if the negative is in accordance with the study about Financial Structure of Stephen A. Ross (1977)
.